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全产业链模式凸显优势,东阿阿胶布局养驴基地

文章作者:中医外科 上传时间:2019-11-03

东阿阿胶再次实现大比例分红。据其3月30日发布的年报显示,其将向全体股东每10股派发现金7元,这相比于2011年的分红额度增长了133%。

【文/观察者网 奕含】

面对驴皮供应紧张的形势,东阿阿胶正在加速上游——养驴基地的布局。 “毛驴规模化养殖已经取得初步的成功。”9月11日上午,正在内蒙古自治区赤峰市巴林左旗考察养驴基地建设情况的东...

在整个中医药行业上游原材料持续飙升的情况下,东阿阿胶何以能够实现大比例分红?这或许可以从其全产业链的经营理念中寻找答案。“从上游原料示范基地建设、驴皮收购终端建设,到下游OTC终端、医院、商超、自建连锁等多种营销渠道建设,东阿阿胶形成了独具特色的全产业链经营模式。”东阿阿胶新闻发言人王延涛表示,这也是东阿阿胶的核心竞争优势之一。

过去8年,投资什么稳赚不赔?答案不是房地产,甚至不是内存条,而是驴皮,而且未来还有增长空间。

面对驴皮供应紧张的形势,东阿阿胶正在加速上游——养驴基地的布局。

把控全产业链上游

昨天,曾说“比拿动物皮做包强”的东阿阿胶股份有限公司(SZ.000423,下称:东阿阿胶)总裁秦玉峰在上海一论坛谈及产品每年提价,认为“这是价值回归”,并会持续推进。

“毛驴规模化养殖已经取得初步的成功。”9月11日上午,正在内蒙古自治区赤峰市巴林左旗考察养驴基地建设情况的东阿阿胶总经理秦玉峰颇为兴奋地对《华夏时报》记者说,这意味着阿胶原料供应紧张的矛盾将得到有效缓解。而在一天后,东阿阿胶再次发布提价53%的公告,远远超出近几年的涨幅,超出市场预期。

多年的养驴基地建设,使得东阿阿胶对上游资源的掌控力变强。东阿阿胶定位高端,价格转移能力最强。

在他看来,涨价本身也带动了农民增收。作为阿胶的主要原料,毛驴价格持续攀升。“一头毛驴原来不到一千块钱,现在能卖到一万块钱。”

实际上,此前的一年间,作为阿胶生产主要原料的驴皮价格再次上涨了一倍,阿胶生产成本的持续增长已经给阿胶生产企业带来了很大的压力。

3月30日,东阿阿胶发布2012年年报。据其年报显示,2012年公司实现营业收入30.56亿元,比上年增长10.77%,剔除上年退出医药商业子公司后同口径对比收入增长22.28%;营业成本比同期下降13.73%。营业利润12.33亿元,比上年增长19.65%。2012年阿胶及系列产品主营业务收入28.9亿元,占公司主营业务收入的94.84%。

观察者网注意到,自2006年以来,阿胶和毛驴价格一路攀升。据不完全统计,13年来,东阿阿胶已经进行了19次提价。仅从2010年起,8年时间就涨价15次。

东阿阿胶再次提价

目前,市场对于阿胶的需求量不断增加,与此同时原材料驴皮数量在逐步减少,驴皮价格不断飙升。在此种情况下,东阿阿胶依然向市场交出了一份不错的业绩报告。

而东阿阿胶2018年财报也承认,提醒投资者该公司主要存在驴皮原料紧缺的风险。但该公司已经实现对国内主要毛驴交易市场的掌控。

9月12日,东阿阿胶发公告称,作为阿胶主要原料的驴皮资源持续萎缩态势未获缓解,决定自公告之日起,上调阿胶出厂价53%,零售价将做相应调整。

对于东阿阿胶业绩的持续增长,一位业内人士表示,这与东阿阿胶强大的品牌力和持续多年的文化营销密不可分。如今一提及补血,提及滋补,东阿阿胶已经被市场排在最前列。

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尽管原料价格持续上涨,东阿阿胶上半年还是扭转了一季度的“颓势”,营业收入及利润均有增长。

而在全产业链的上游,据此前农业部的统计数据显示,全国的驴存栏量却在以每年3.5%的速度递减。这也造成了近几年驴皮价格不断上涨。据公开资料显示,目前国内驴皮的价格与2012年比已经上涨了40%。

图片来源见水印

东阿阿胶8月25日发布的2014年半年报显示,今年上半年,公司营业收入达14.02亿元,同比增长24.96%;归属上市公司股东净利润6.21亿元,同比增长14.63%。

东阿阿胶一直致力于产业链上游的建设。据了解,东阿阿胶是阿胶行业最早开始建立养驴示范基地的企业。截止目前,东阿阿胶已在新疆、内蒙、甘肃、辽宁、云南、山东等地建立了20个养驴示范基地。此外,该公司在国外多个国家建立采购网络。

“还会继续提价”

不过在锐财经行业分析师刘江远看来,驴皮价格的上涨对东阿阿胶的盈利能力依旧带来不小的压力,一个佐证是,上半年报告期内,东阿阿胶的阿胶及系列产品的毛利率同比下滑5.47%。

“东阿阿胶对于全产业链的把控及经营管理水平的不断提升,方便其既能开源,又能节流,所以才出现了大比例分红的情况。”上述业内人士对此评价道。

据澎湃新闻报道,秦玉峰当天表示,他在2006年出任东阿阿胶总裁后,选择了战略定位的市场运营,同时启动了“阿胶的文化营销和价值回归工程”。

“从这一点上来讲,东阿阿胶继续提价在情理之中。”9月12日上午,长期跟踪东阿阿胶的长江证券分析师张月凤对本报记者说。

东阿阿胶目前以国内收购、自建基地和进口三种方式采购驴皮。“实现控制涵养并举,国内国际并重,为公司可持续发展打下坚实基础。”王延涛说。

“我们每年都提价,但实际上这不是提价,是价值回归。”秦玉峰说,“现在刚迈出了成功的一步,我们还会持续地按照这个战略来推进,还得持续地回归。”

张月凤的依据是,东阿阿胶面临的主要风险包括阿胶块销量异常下滑和驴皮价格上涨超预期。

“消费者对阿胶的总体需求在增加,也就相当于增加了对驴皮的需求;但与该需求相矛盾的是驴皮资源本身在逐年减少。”王延涛说,目前东阿阿胶着眼长远的“原料保障行动”,客观上促成了中国养驴业的一场大革新。

近年来,东阿阿胶相关产品涨价频率颇高。去年12月24日,财联社指出,据不完全统计,自2006年以来,东阿阿胶已经进行了19次提价。而自2010年以来,该公司已对旗下部分产品提价15次,最多时一年曾涨价3次。

此前,中银国际的研究报告分析认为,东阿阿胶的销售符合预期,成长性得到进一步印证。报告指出,2013年公司阿胶系列产品收入同比增长17.9%,估计阿胶块的销售额增速在20%以上,这表明在经历了两次提价后,阿胶块的销量基本保持稳定。

某券商分析师则表示,未来驴皮价格的上涨,对于东阿阿胶最为有利。该分析师认为,多年的养驴基地建设,使得东阿阿胶对上游资源的掌控力变强。东阿阿胶定位高端,价格转移能力最强,后期与竞争对手的差距将越拉越大。

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“尽管如此,东阿阿胶的主导产品阿胶及系列产品的毛利率还是从2012年的71.04%下滑至2013年的66.2%。这是东阿阿胶3年来主导产品毛利率下滑最为严重的一年。”张月凤分析道,东阿阿胶不可能让这一结果持续下去。

“最近几年因为国内工业化的发展,毛驴的存栏量越来越少,因此东阿阿胶除了自建基地之外,也希望行业内其他企业能够重视毛驴的养殖,以解决整个行业目前存在的原材料供应紧张的问题。”一位行业人士表示。

图片来源:中新经纬客户端

刘江远也认同张月凤的看法,“这也是为什么今年东阿阿胶提价的周期提前。”本次提价后,东阿阿胶的阿胶块零售价格有可能会超过2000元/500g。

在2012年年报中,东阿阿胶则表示,未来将“创新原料基地管理模式,依托供应商网络资源,扩大驴皮终端控制覆盖区域,保证原料增量;创新养殖模式,提升存栏量;持续推进产业链上游原料标准化,实现毛驴生长周期和驴皮溯源管理,推进道地药材基地建设。同时,积极拓展国际驴皮采购取得较好的效果。”$pager$

价格方面,公开数据显示,2001年-2016年,东阿阿胶在15年中,阿胶产品零售价从每公斤130元涨到5400元,涨幅超过40倍。“假如囤积方式可行,则收益远超同期的房地产、茅台,甚至是黄金。”中新经纬客户端在去年2月的报道中写道。

9月12日,在接受本报记者采访时,秦玉峰直言:“提价不是目的,目的是产业链条的完善。”

拓展年轻人群

秦玉峰曾就此解释称,国内驴皮存量在持续下降,而随着不少国家收紧或禁止驴皮出口,驴皮的进口量也会进一步减少,加之真假驴皮的检测问题已经解决,驴皮供应将更加紧张。

拼抢上游

公司在下游OTC终端、医院、商超、自建连锁等营销终端所具备的优势,更是其他竞争对手一时难以望其项背的。

观察者网此前报道,东阿阿胶曾“满世界找驴”,甚至“南非非法驴皮案”一度也被认为与制作阿胶有关。

“因为原料问题,这两年的阿胶产量一直在减少。”在接受本报记者采访时,秦玉峰表示。正是因为驴皮资源紧张,他最近几年一直忙于拼抢上游资源。

申银万国曾在一份报告中表示,未来随着驴皮资源短缺,驴皮价格暴涨将推动东阿阿胶的价值继续回归。

秦玉峰20日还表示,东阿阿胶也投入很多精力向上游产业链发展,带动养殖业。原来一头毛驴长大了,杀掉吃肉,用皮炼阿胶,这是一次性开发。而现在公司把毛驴当成一个产业来开发。

巴林左旗林东镇后兴隆地村是东阿阿胶在国内做的第一个“东阿阿胶希望乡村”。

“价值回归”无疑将成为其未来业绩的推手。而关于价值回归战略,东阿阿胶的解释是,让消费者真正认识体验到阿胶价值,让阿胶回归到应有的价值地位。

“这样我们具有资源的优势,而且还稳定了企业的发展,掌控了上游的资源,一头毛驴就是一个小银行。”“养一头东阿黑毛驴,相当于多种两亩地。”他说道。

这个以种植业为主的小村子,现在已经有了一个毛驴合作社,大部分农户家里都开始养殖毛驴,有的农户家里毛驴的存栏量已经达到了40多头。

2006年,山东东阿阿胶股份有限公司总裁秦玉峰上任之后,就注定了阿胶的“价值回归”之路。“之前东阿阿胶的提价,让其销售额迅速上涨了不少。阿胶业绩的大幅上涨也归功于此。”一位长期关注东阿阿胶的私募人士表示。

而向上游产业链发展后,也带动了农民增收。“全国的毛驴是600万头,一头毛驴增长3000块钱的话,这就是180亿。”经历这些年的发展,“一头毛驴原来不到一千块钱,现在能卖到1万块钱。”秦玉峰说。

“原来养毛驴挣不了多少钱,这两年开始驴皮、驴肉的价格都上来了,养驴比养马赚得多。”原来养马的后兴隆地村村民韩其瑞告诉本报记者,他春天养了36头毛驴育肥,50天出栏,净赚2.4万元,正准备增加到100头。

王延涛称,现代人对阿胶的了解更多地局限在其补血功能。其实,阿胶除补血之外,在滋补、美容和保健领域都有很好的功效。阿胶本身所具有的这些滋补价值和文化底蕴,是阿胶价值回归的动力,也是基础。

秦玉峰的上述说法引发网民热烈讨论。有的认为花高价购买“水煮驴皮”,是一种交“智商税”的作法。而驴皮还“不如”驴肉好吃。

“这几年单单依靠养驴,村里人均收入增加一万多元。”后兴隆地村村委会主任陶志富向前来考察的秦玉峰、巴林左旗旗长刘长学一行人介绍,现在后兴隆地村的养驴合作社已经辐射到了附近几十公里的村子,交易十分火爆。目前,仅后兴隆地村的毛驴存栏量已经达到1700多头,年出栏800多头。

“产品的价格一定是要符合市场发展规律,是市场选择的结果。东阿阿胶价值回归是让消费者得到价值,价格是价值的体现。”王延涛表示。

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此次到赤峰,秦玉峰的目的是与当地政府研究毛驴规模化养殖小区的建设。

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